俄乌突发！普京，重磅签署！赴乌参战免债
来历：证券时报网
俄乌抵触，传来新消息！
据参考消息征引路透社报导，俄罗斯政府网站显现，俄罗斯总统普京23日签署了一项法则，从12月1日开端，与俄国防部签订了在乌克兰战役至少一年的合同的人，最多可革除1000万卢布（约合69万人民币）的欠款。
另据塔斯社当地时间24日报导，俄罗斯常驻维也纳国际组织代表米哈伊尔·乌里扬诺夫标明，法国和英国将为支撑乌克兰对俄罗斯境内方针发起突击付出代价。
同日，俄罗斯联邦安全会议副主席梅德韦杰夫发文称，“榛树”导弹能对欧洲形成其无法接受的损坏，用现代手法不可能击落导弹，防空洞也杯水车薪，所以“（欧洲）最好中止支撑战役”。
普京签署法则
据参考消息征引路透社11月23日报导，俄罗斯政府网站显现，俄罗斯总统普京23日签署了一项法则，革除签约参加对乌作战的新入伍战士的债款。该法则规定，从12月1日开端，与国防部签订了在乌克兰战役至少一年的合同的人，最多可革除1000万卢布（约合69万人民币）的欠款。
这项法则适用于一切在12月1日前已被提起债款追讨诉讼的新兵。报导称，俄罗斯经过向那些愿意在乌克兰作战的人供给越来越多的奖金来支撑征兵，这一战略使戎行能够在抵触地区添加军力，一起避免了另一轮的大规模发起。
另据我国新闻网征引法新社报导，这项法案11月早些时候在俄罗斯国家杜马（即议会下院）经过，首要针对年青的俄罗斯人，由于30岁及以下的人最有可能有借款。
俄罗斯政治剖析人士格奥尔基·博夫特（Georgy Bovt）在交际媒体Telegram上写道，这项立法对至少数十万人而言，供给了“另一种脱节难以接受的信贷担负的方法”。
俄方正告法英
俄罗斯塔斯社当地时间24日报导称，俄罗斯常驻维也纳国际组织代表米哈伊尔·乌里扬诺夫标明，法国和英国将为支撑乌克兰对俄罗斯境内方针发起突击付出代价。
据多家媒体上星期报导，法国和英国现已答应乌克兰运用“斯卡普”和“风暴之影”巡航导弹冲击俄罗斯疆域。“风暴之影”和“斯卡普”是同一种导弹，由法英两国一起研发、欧洲导弹集团制作。这种巡航导弹能够从军舰或战役机上发射，射程250公里至500公里。
法国外交部长巴罗当地时间24日在接受英国媒体的采访时标明，法国在对乌克兰的支撑上“没有设定红线”，乌克兰能够出于自卫运用法国的长途导弹突击俄罗斯境内方针，但他不确定这种突击是否现已产生。当被问及法国是否会向乌克兰派兵，巴罗标明不扫除任何可能性。
近来，俄方称，乌克兰运用美国供给的陆军战术导弹系统和英国“风暴之影”巡航导弹冲击俄罗斯境内方针。俄方屡次正告，此举将被视作美国为首的北大西洋公约组织直接参加俄乌抵触，会导致形势严峻晋级。
当地时间11月24日，俄罗斯联邦安全会议副主席梅德韦杰夫在个人交际媒体发文称，“榛树”导弹能对欧洲形成其无法接受的损坏，用现代手法不可能击落导弹，防空洞也杯水车薪，所以“（欧洲）最好中止支撑战役”。
在乌克兰运用西方长途兵器冲击俄罗斯境内方针、俄罗斯向乌克兰发射“榛树”中程高超音速弹道导弹作为回应后，匈牙利总理欧尔班、波兰总理图斯克22日别离宣布正告他们标明，俄乌抵触有进一步晋级，乃至迸发全球抵触的危险。
欧尔班说，近来俄罗斯总统普京同意新版俄核威慑国家基本方针以及关于“榛树”中程高超音速弹道导弹的说话都是有重量、有结果的，西方需求认真对待俄方的相关表态。图斯克22日也正告说，近期的一系列事情标明，俄乌抵触现已进入“决定性阶段”，俄乌抵触晋级，从而外溢，乃至迸发全球抵触的危险也是实在存在的。
克宫最新发声
据央视新闻报导，当地时间11月24日，全俄国家电视广播公司发布对俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫的采访。就俄罗斯更新版核学说是否可视为对西方的信号，佩斯科夫标明，更新核学说绝非偶尔，具有合理性。
佩斯科夫说，俄总统普京指示对俄罗斯核学说进行修正更新，意图是使其习惯当时的对立形势。而对立是由美国等西方国家挑起的。美国采纳越来越冒进的过程，继续挑动俄乌抵触的紧张形势，俄罗斯有必要继续作出回应。
当地时间19日，俄罗斯总统普京签署法则，同意了新版俄罗斯核威慑国家基本方针。法则从签署之日起收效。
据了解，此次新版方针扩展了俄罗斯能够施行核威慑的国家和军事联盟规模，任何无核国家在有核国家参加或支撑下对俄罗斯的侵犯视为对俄的“联合进犯”。别的俄在收到空天进犯兵器会集发射并跳过俄鸿沟的牢靠信息时，将考虑运用核兵器的可能性。
普京着重，这些兵器包含战略飞机、战术飞机、巡航导弹、无人机及其他飞行器。此外，俄保留在俄罗斯及其盟国白俄罗斯遭受侵犯时运用核兵器的权力，包含敌方运用常规兵器对其主权构成“极度要挟”时。
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编 辑丨巫燕玲
港股动力电池板块迎来新玩家，掌舵人背靠“玻璃大亨”曹德旺宗族的雄厚实力。
4月14日，正力新能(3677.HK)在港交所主板上市，中金公司、招银世界担任联席保荐人。
此前全球出售成果显现，其揭露出售约1.215亿股股份，其间香港揭露出售占10%，世界出售占90%。每股终究定价为8.27港元，净筹资金近10亿港元。
上市首日，该股体现稳健，早盘高开2.3%，全天报收8.39港元/股，微涨1.45%。最新市值210亿港元。
“后发者”
据揭露材料，正力新能创始人曹芳为福耀集团董事长曹德旺胞妹，曾掌舵福耀玻璃出售及办理事务。
公司另一位联合创始人、总经理陈继程曾在福耀玻璃担任董事兼副总经理，于2016年4月26日辞去职务。然后，两人一起“二次创业”，切入动力电池赛道，并专心于动力电池产品、储能电池产品及航空电池产品的研制、出产及出售。
“得益于中心办理层于轿车零部件职业的阅历，具有对轿车职业的洞见，咱们环绕主机厂客户对产品安全、质量、功能和本钱的归纳需求，开发多元电动轿车电池产品矩阵，从而在电池职业的多个场景拓宽与快速的技能迭代中处于有利方位。”正力新能在招股书中称。
动力电池职业的头部集中度较高。作为动力电池的新晋玩家，正力新能商场份额并不高，其主要经过深度绑定一汽红旗、广汽传祺、零跑轿车、上汽通用五菱、上汽通用等龙头企业中心车型的电池产品供给，来完成其商场份额的攀升。
这也导致其大客户集中度奇高。2021年到2024年，公司来自五大客户的出售收入别离占各期间总收入的89.1%、90.4%、77.8%及86.7%。
值得重视的是，大客户的高集中度，为其带来订单锐减和现金流危险。
2022年11月，正力新能中止向威马轿车交给用于BEV（纯电动轿车）的三元锂电池产品。一起，威马轿车事情使正力新能的三元锂电池销量锐减，从2022年的2.9GWh下降至2023年的1.5GWh，三元锂电池出售收入从2022年的26.29亿元削减至2023年的14.48亿元。
从运营体现来看，正力新能刚刚完成扭亏。
数据显现，2021年、2022年和2023年，正力新能别离亏本4.02亿元、17.20亿元和5.90亿元，三年算计亏本27.12亿元。2024年扭亏，完成净利达9101万元，完毕了接连三年的亏本。
虽然刚刚扭亏，但正力新能的产能扩张方案却十分急进。公司当时产能只要25.5GWh，不过声称到2026年方针是完成产能翻倍达50.5GWh。
此番正力新能经过IPO募资的约9.275亿港元中，就有80%用于扩产，以匹配订单需求。
急进的扩产方案意味着本钱投入，而在锂电全体产能过剩的当下，或将是一项沉重包袱。
曩昔几年，动力电池遭到原材料价格剧烈动摇和商场供需联系错配等要素继续震动。因为客户依靠和账款收回危险，动力电池企业的财政健康度遍及欠安。这也唆使动力电池企业为应对快速开展的商场，活跃探寻打破与开展途径。
在这机会与危险并存的杂乱局势下，正力新能也企图作出改动。
除了寻求经过本钱商场取得支撑，正力新能泄漏，其正在电动航空、储能、下一代电池技能（如固态、大圆柱、钠离子）等范畴进行前瞻性和多元化的技能研制与布局。
扎堆赴港上市
跟着港股IPO的铺开，新能源企业正团体奔赴港股扎堆上市。正力新能的上市是继中创新航（3931.HK）和瑞浦兰钧（6666.HK）之后，第三家登陆港股的排名前十的动力电池公司。
与此一起，宁德年代（300750.SZ）和储能电池头部海辰储能也正冲刺港交所上市。就在4月10日，宁德年代正式获批在香港联交所上市。
作为动力电池职业“后发者”的正力新能，正凭借本钱力气成为龙头企业的挑战者，但其高成长性并存的是高危险性。
该公司此番发行价对应市值约208亿港元，明显低于宁德年代的估值，与二线厂商瑞浦兰钧225亿港元市值根本相等，略低于中创新航285亿港元的市值。
但在券商看来，正力新能的估值仍有所溢价。例如国元世界的研报就给出了“审慎申购”的主张。
作为比照，同归于港股动力电池板块的中创新航、瑞浦兰钧、天能动力，2024年PS别离在1.1倍、1.26倍和0.09倍。因为近期市值伤害，宁德年代的PS现已大跌至2.66倍。而此番上市，正力新能相当于2024年3.8倍PS，处于职业较高方位。
本钱盛宴
值得重视的是，在正力新能的股东构成中，本钱力气十分多元。
正力新能的实控人为曹芳、陈继程，两人一起具有正力新能已发行股本总额的64.6%。曹德旺全资具有的三益开展有限公司，经过旗下公司，持有正力新能约2.52%的股份。
正力新能的上市也是一场本钱盛宴。福建省属国有金融机构华福证券旗下的创投渠道、常熟市财政局旗下渠道等多地国资入局。公司还当令引入了江苏国企混改基金、姑苏高端配备基金等柱石投资者，这都为公司上市后供给了短期价格支撑。
上市之前，公司的联合创始人现已享用了一番本钱盛宴。2022年7月至2024年7月，正力新能阅历了2轮融资和1次股权转让。曹芳、陈继程在短短两年时刻，经过股权套现就收成了不少的现金流。
正力新能的港股上市，折射出动力电池职业加快本钱化进程中的多维博弈，但跟着宁德年代等巨子加快港股布局、二线厂商估值继续承压的布景下，正力新能能否从中包围，打破“高估值低市值”的职业魔咒也值得检测。
SFC
本期修改 刘雪莹
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